国内建成陆续恢复 甲醇港库压力不减

【利多考量】

截至5月18日，全国性甲醛企业存量量37.67万吨，环比-5.5万吨。

全国性MTO设备方面，浙江兴兴新能源科技股份有限公司69万吨/年甲醛管理制度环化设备本周开建节省成本面有改善，但尚未开满：

新疆恒有能源19.96万吨/年MTP环化设备于12月21日重新试验车，目前半节省成本行驶中。

南京诚志60万吨/年甲醛设备目前停车场调试状态，其1期29.5万吨/年MTO设备暂稳行驶，2期60万吨/年MTO设备面有有短路。

济宁滕县甲醛近期持续外采中，30万吨/年环化设备目前已8成；80万吨/年甲醛尚未启动。

汉族的炼制20万吨/年S-MTO设备满节省成本行驶。

余姚富德其60万吨/年DMTO设备开建近期满节省成本行驶。

【利空考量】

未来会全国性甲醛产量为158.02万吨，设备开建率为78.34%，环比增加1.75%。

甲醛水路存量88.67万吨，环比+9.9万吨，其中华东水路存量71.26万吨，华东17.41万吨。

三角洲需求量显出分化，MTO开建再次下降，传统需求量攀升。MTO开建率86.8%，环比-2.5%，醋酸开建83.9%，环比+11.7%，MTBE开建率55.2%，环比持平，甲醛开建率54.8%，环比+3.5%，甲醇开建率10.31%，环比+0.12%。

【风险考量】

注意在世界上鼠疫转型，农业刺激政策及发生变化，全国性产能停产，设备调试情况下，三角洲需求量情况下，水路存量情况下，在世界上性石油危机联动效应，煤炭价格发生变化，美债收益率，美元股票价格。

【品种观点】

未来会因内蒙双控政策导致外甲醛停车场设备本周开始陆续恢复，全国性甲醛开建攀升。水路存量压力不重，虽然内陆去库，但整体而言社会存量仍小幅增加。

过剩承压意非电煤和一个系统情绪发生变化。

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