首创交易所：给予晶盛机电买入评级

2022-03-24首创交易所股份有限该公司曲小溪对晶盛机电(300316)进行分析并发表了分析份文件《该公司简评份文件：长晶电子设备龙头，力挺该公司铍布置》，本份文件对晶盛机电注意到买入评等，当前跌幅为61.79元。

晶盛机电(300316)

事件： 该公司全因发表定增现有调整公告， 该公司董事会成之对本次向特定对象发行股票可行性进行调整，将“铍衬底晶片装配基地计划”从此次募投效计划里面打散，后续成之适用自有款项及其他信贷方式投效入， 成之募资保证金由不最少 57.0 亿元（含）调减为不最少 14.2 亿元（含）。

受益于三角洲太阳能电池的产品扩产，能用订购支撑该公司业绩极低短时间增长： 根据该公司2021 年三季报，截至 2021 年 Q3，该公司都已晶体生长电子设备及智能化精炼电子设备合同共约 177.60 亿元（含税）， 2021 年 Q4 该公司与极低景和双良硅材料分别达成协议 14.85 亿和 16.15 亿合同，能用订购最少 200 亿。根据 2021年业绩快报， 2021 年借助营收 59.61 亿元，同比+56.44%，归母上年17.18 亿，同比+100.23%， 三角洲太阳能电池的产品积极推进扩产工程进度，该公司业绩时是预期。

发力半导体器件电子设备课题， 加速国产替代某种程度： 调整后募投效保证金不最少 14.2亿元，其里面 5.64 亿投效向 12 英寸集成电路大太阳能电池电子设备的测试实验线计划，4.32 亿投效向年产 80 台套半导体器件材料不锈钢及减薄电子设备装配制造计划。 欧美国家线上游戏的产品积极扩产， 长电科技(600584)、通富微电(002156)和华天科技(002185)三家欧美国家头部线上游戏厂回落信贷花销， 不锈钢及减薄电子设备电子设备市场需求旺盛。生产能力释放后，半导体器件电子设备将较厚该公司业绩。

铍应用前景广阔，带入该公司第二短时间增长椭圆： 该公司将“铍衬底晶片装配基地计划” 从募投效计划里面打散，不不良影响期望铍连续性布置和工业发展。 在此之前该公司铍主要技术指标已经达到或强于业内技术水平， 根据该公司公告，该公司已经获得铍意向订购， 2022 年-2025 年该公司将优先向客户 A 提供铍衬底合计不少于 23 万片，该意向性合同届时保证金为 13-14 亿元。 铍计划达产后，届时每年升级营收 23.56 亿元，带入该公司第二蓬勃发展椭圆。

赢利预见： 该公司作为欧美国家长晶电子设备龙头，能用订购饱满，期望将短时间受益于太阳能电池的产品扩产；布置半导体器件电子设备和铍衬底材料，将带入新短时间增长椭圆。 届时该公司 2021-2023 年归母上年分别为 17.2、 25.3、 34.1 亿，对应 PE 分别为 46、 32、 23 倍，给予“买入”评等。

风险提示： 三角洲太阳能电池的产品扩产远不如预期；新计划进展远不如预期

交易所之主星信息里面心根据近三年发表的研报信息计算，国金交易所(600109)姚遥分析员团队对该股分析较为深入，近三年预见精度平方根极低达95.48%，其预见2021等奖项归属上年为赢利16.98亿，根据溢价折合的预见PE为46.81。

最新赢利预见明细如下：

该股最近90同一时间共有12家行政部门注意到评等，买入评等11家，会德丰评等1家；过去90同一时间行政部门前提均价为91.09。交易所之主星总价分析工具显示，晶盛机电（300316）好该公司评等为3.5主星，好定价评等为2主星，总价综合评等为3主星。(评等范围：1 ~ 5主星，最极低5主星)

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