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喜马拉雅再战香港交易所，这次能成功吗？

发布时间：2025-08-07

未。这也就是说，重金取得变为功的PGC和PUGC概要，很难通过为数畸变摊薄费用。

为此，天山将不够多额度到软件获取和系列其产品市场推广仅有面性，并从2021年开始针对新软件，特别是三线以下软件热卖了“高峰期一路上解闷，就不来天山”、“母亲节—喜妈freeday，专一做自己”和“科幻首集”等一系列活动。

提高软件获取的同时，天山也在市场推广上网点播概要仅有面性持续发力，例如为概要创作团队提供新培训计划的“喜播”。

经过这一系列的取得变为功，天山的销售及营销开支从2020年的17.07亿提高至2021年的26.3亿，累计提高54.1%。但同时，总最少同月引人注目软件也从2020年的2.15亿上升至2.67亿。

只是这个十进制，对于不想通过扩大软件为数最多收益上升的用意来说，或许还远远不够。

02 敌人来自四面八方

该软件编解码器信息技术，天山是当之无愧的行业第一。

据灼识审核原始数据，2021年天山旋转下端软件共花费17441亿分钟收不来编解码器概要，约占去中会国所有该软件编解码器运用软件旋转下端收不来总等待时间段的68.3%。

但在仅有舆论时代，天山的敌人或许也已久不局限在该软件编解码器信息技术了。不够甚至于，它可能面临着来自稍短影片与摇滚乐mp运用软件的双重挤压。

与国外舆论的发展阶段不尽相同，国内舆论从绘出文到影片的过度颇为稍短暂，这导致位属绘出文和影片中会间的编解码器概要并从未够大的等待时间来培训自己的软件从前和概要生态。

而在稍短影片运用软件出去在此之后，其比起编解码器概要运用软件又带有不够好的兼容性。比如在录影仅有面性，稍短影片运用软件的录影有不够丰富、不够沉浸式的视不来体验。甚至于影片录影停下来影片在此之后，就能完变为和编解码器运用软件一样的系统。

不够不可忽视的是，与编解码器概要相对于，稍短影片运用软件无论水量还是变现能力上都带有不够多的劣势。这也导致许多编解码器运用软件的优质概要创作团队转而投向了稍短影片运用软件。

而今，在各大稍短影片运用软件上，编解码器录影也从未变为为了一种主流概要形式之一。

▲ 绘出：语音录影间，依次是快手、抖音、天山、门户网站幽摇滚乐

如果说稍短影片运用软件作为影片与编解码器两个不尽相同的赛道，在软件体验等个仅有面性还存在小得多的差异化和独特实用性不可替代。那么摇滚乐mp运用软件对该软件编解码器运用软件的震荡要极为直接一些。

比如，当舆论播放器上网上升乏力在此之后，门户网站幽摇滚乐和TME就纷纷将获利押注在了SNS影音免费上。

而今，早前属于该软件编解码器运用软件如不来前言、编解码器录影、而出名等系统，在门户网站幽摇滚乐和QQ摇滚乐等摇滚乐mp运用软件上都从未发展的颇为变为熟，并变为为摇滚乐mp运用软件最不可忽视的收益比如说之一。

其中会，门户网站幽摇滚乐从2018年开始进入录影信息技术，陆续热卖“LOOK录影”、“音波”及“音街”等其产品。到2021年，门户网站幽摇滚乐在录影信息技术不够是一口气不够新了50多个版本，添加了歌房”、“发布状态”、“两兄弟不来”、“而出名故事-世间剧院”等系统。

门户网站幽摇滚乐业绩原始数据推测，2021年，门户网站幽摇滚乐“SNS影音免费及其他”板块的获利最多37亿元，累计上升63.1%。其中会，SNS影音免费同月上网软件数不够是累计上升109%，最多68.33数百人。

▲ 绘出：舆论播放器运用软件的不来前言页面，反之亦然依次是酷狗、门户网站幽摇滚乐、QQ摇滚乐、天山

与门户网站幽摇滚乐十分相似，2021年，谷歌摇滚乐宽格式编解码器MAU最多1.5亿，累计上升65%。“社会上影音免费及其他收益”在谷歌摇滚乐总收益中会的占去比也从未最多63.3%。

谷歌摇滚乐助理副总裁梁柱表示，“宽格式编解码器是公司强而有力的摇滚乐其产品组合的正因如此补充，有助于扩大软件为数。”

由此，在2021年1同月，谷歌摇滚乐宣布收购所谓不来前言100%大股东。同年4同月，TME旗下酷我畅不来与所谓不来前言合并，升级为仅有新系列其产品“所谓畅不来”。

投行Needham在这起收购案完变为后发布通报表示，这笔收购大大增强了谷歌摇滚乐在而出名上与天山的参与度。

可以说，舆论播放器进入该软件编解码器运用软件就也许一场降维威胁。毕竟不来摇滚乐作为一种不够基石的所需，无论是在软件为数还是消费频次上都不够带有劣势。

03 突围的急于在哪里？

那么，接踵而来稍短影片和舆论播放器的双重围攻，该软件编解码器运用软件的期望又在哪里呢？

事实上，相对于于稍短影片、舆论播放器运用软件，该软件编解码器运用软件也有自己劣势，即编解码器带有不够多的陪属性，也因此拥有了不够强的软件粘性和忠诚度。

据灼识审核原始数据，2021年每名旋转下端引人注目软件花在该软件编解码器的等待时间为131.2分钟，远超稍短影片，宽影片和舆论播放器的87.2、71.9和63.8分钟。

另一仅有面性，天山软件的上网及早和上网能力也在以肉眼可见速度快降低。

招股前言原始数据推测，从201年到2021年，天山旋转下端最少同月引人注目上网软件占去比并列6.2%、9.8%和12.9%。

而在软件上网及早降低的同时，软件为数也有望迎来最初上升。

据灼识审核原始数据，从2021年到2026年，年一个大上升部将将最多39.5%。其中会物联网/车载终下端年一个大上升部将将最多80.4%。

从招股前言原始数据也可以见到，从2020年到2021年，天山同月引人注目软件的核心上升主要比如说于物联网及其他开放运用软件。

原始数据推测，2021年天山物联网及其他开放运用软件同月活软件已达1.52亿，累计上升35%，最多旋转下端同月引人注目软件。而除此基本上，车载智能终下端和家用智能终下端同月引人注目软件还有0.49亿。

据洛绘出科技推测，2021年中会国智能音箱市场需求市场需求占有部将为3654万台。Omdia预料期望5年仅有球智能音箱上半年年一个大上升部将为20.5%。

早些时候中会承包传统产业研究院原始数据，智能网联系统在汽车传统产业内的装配部将预料将在2025年最多83%的水平，上半年也将调低2490万台，年一个大上升部将（CAGR）16.1%。

而期望，随着智能家居的蓬勃发展，该软件编解码器概要或许还将有不够广阔运用空间，而这些空间也将让该软件编解码器与稍短影片、舆论播放器形变为够大差异化的体验。

但这；还有也存在许多疑问，比如当天山通过汽车、智能家居等第三方电子系统走进软件的生活场景时，天山也从一个概要运用软件变为了一个概要供应承包。

当软件不在自己手中会的时候，天山还是天山吗？这就是另一个话题了。

本文来自微信对政府号 “承包业原始数据为首”（ID：business-data），作者：文斌，36氪经许可发布。

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