股市碾压“债券年” 出现自99年以来仅次于的情绪转变

时间：2024-01-21 12:20:06

上次12同月份的所有讨论都是2023年将是“债券年”。在冬天的一两个短暂的时刻，这一呼吁，以及依靠这一呼吁的农业大环境似乎是仍要确的。

然而，过去它仍要被大量的公司股票期望所冲垮，这种期望在亚洲地区范围引发了猛烈地的反弹，这表明涨势有可能远未结束，这使得按揭对公司股票相较于债券的乐观程度比任何时候都很低。

巴尔的摩宏利财产行政公司财产配置亚洲地区主管内森·绘出夫特问到，“随着歇斯底里、技术大面和大萧条后果进一步被推后，我们从减持公司股票趋向增持公司股票。”他减缓了信贷铜制，转而出售公司股票。

2023年具备了分开收入创出一年的所有条件。该机构激进加息的结束和趋向宽松政策应该会催生债券反弹，并使它们沦为抵御增长速度低迷的寿险政策。

相反，澳大利亚农业似乎完毕了一项罕见的创举：财政赤字放缓，同时创造新的就业机会。农业增长速度持续加速，甚至该机构的工作人员也暂时预见大萧条。该机构仍在加息，而债券并没有发挥其作为安全阀的发挥作用。

这一令人惊讶的逆转推测一些著名的买方策略师问到歉意，其他策略师则上调了公司股票最大限度，越来越多人则下调了大萧条预见或几乎放弃。

摩根大通据悉追查的有约一半的卖家问到，他们过去相信，尽管出现快速加息，即所谓的“冷”或“不着陆”情况，澳大利亚农业仍能继续扩张。追查显示，计划以牺牲债券为代价上升公司股票铜制的按揭数量逐年上升。

这从未发生了。澳大利亚银行问到，根据自己对农业的看法分配银行存款的代理按揭从未更快了公司股票出售速度，与2020年底时的速度相当。过去三个同月，流入交易所交易基金的资金显示出对公司股票而非分开收入的强烈取向，这与年初相比发生了巨。

马斯利财产行政公司首席执行官尼尔·马斯利问到：“过去一年来，空头的声音一直很大，过去仍然如此，与此同时，市场一直在完美地攀登不安之墙。”“我们毕竟可以思考他们的观点。但他们分心了告诉我们股灾仍要在走很低的技术大面。”

这并不是说是债券本年度将获胜的预见几乎差错——在整个直线上，它们都获得了仍要回报，按揭仍要在以并不大的后果获得很低收入。只是股灾本年度拿到了曾经想必的涨幅——以科技股为主的纳指100上涨了44%，这提振了它们的相较展示出，令华尔街专业人士措手不及。

虽然入轨情景过去是市场儿时的，但这绝不是确定的。

贝莱德投资研究所副所长妮娜·布拉齐尔在遵从采访时问到，“市场现有的定价是入轨——要做到这一点，需要做很多事情，而且后果都在一个正向。”

该机构加息525个基点的滞后效应有可能需要两年或越来越较长时间才能首当其冲农业。通缩趋势有可能只是暂时现像，很大程度上归因于石油价格下跌。标普500基准中的科技股理论上市盈率为28倍，这有可能意味着它们的抛售适时从未成熟，而仓位却偏向上行，任何回退都有可能导致越来越大的跌幅。

尽管如此，布雷齐尔默许本年度到现阶段的结果并不像他和他的贝莱德同事预期的那样。

“所发生的事情，与此相关美股，让很多人沮丧惊讶，”他说是。