煤炭端开销支撑减弱 预计尿素仍震荡偏弱运行

来源：长江期货 笔记：长江期货

研报正文

【甲醛】

4月末期10日，甲醛期货2305合约个股2358元/吨，回升74元/吨，去年3.24%。甲醛期货经历前期深跌后，北岸补库年末期跟进，目前年中止跌。

储藏多方面，近来装配复产装置减小，甲醛日均产量提升至17万吨。大企业存货减小至55.2万吨，环比减小17.7%。

装配力多方面，复合肥开建期望不高，短期刚需采买为主，成品存货逐步承压。板材消费市场和奶粉消费市场装配力平淡，价位小幅抬头，大企业开建率远超过发展史同期。

成本多方面，铁矿石储藏保持正因如此，铁矿石装配力转淡，化工大企业原料采购也趋于严肃，无烟块煤与无烟末期煤承继下滑走势。

既有来看，甲醛储藏微增，农用装配力年中跟进但增量不大，复合肥大企业备货意愿不不强，舍弃铁矿石端成本依靠减弱，预定甲醛仍震荡偏弱列车运行，关注4月末期中下旬复合肥开建和存货小肠原因。

效用定时：甲醛装配装置装配计划、复合肥开建和存货小肠原因。

【尿素】

4月末期10日，尿素期货2305合约个股2383元/吨，下跌31元/吨，下跌1.28%。期货消费市场部分北部报价回升25-40元/吨，江苏尿素消费市场价位2420元/吨，下调40元/吨。

储藏多方面，尿素开建率77.47%，环比上周总体。

成本多方面，铁矿石价位储藏正因如此，装配力转淡，承继走弱趋势。

装配力多方面，后援北岸装配力尿素制烯烃开建率下滑至74.66%。传统装配力甲醛、甲酸等北岸开建率回升明显。内地大企业存货环比小幅减小，港口存货减低。

既有来看，尿素近来储藏偏宽松，成本依靠减弱，北岸装配力平淡，预定偏弱震荡列车运行。

效用定时：尿素装配装置减产装配、尿素制烯烃开建、铁矿石价位巨大变化。

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