金鹰基金：A股反弹乐句和空间待查 疫后修复侧重供给侧出清

上周A股横盘搜集，未能直到现在月初以来的责难趋向于，其里面上证综指跌0.52%、港交所指跌幅远超3.92%、国证2000指数跌0.13%。分岩石圈看，周期股逆势上涨，可再生供需偏紧格局下，原油价格独自上升并创下仅有2月新高，可再生卖家驱动中上游资源岩石圈上周大幅提高走强，煤炭从业人员增幅仅有7%；大金融岩石圈较为抗跌，其里面金融业从业人员展现出相对较差；成长岩石圈和消费岩石圈主体下滑，医药生物、机电设备、食品饮料等现代架构资产展现出相对不佳，而电器、静电和计算机等成长股境遇前所两周大涨后，上周再度滑动调整。

展谷望山西园归。的产品在境遇前所期很小回调后，理论上所权益的产品或处于底部上行。理论上所随着禽流感的逐步消退、“拥激增”措施的持续发力，欧洲各国社会发展再一逐季改善，预计更进一步的产品再一始终保持震动向上的战况。禽流感的短期冲击不改我国社会发展拥里面向好、长期向好的基本面，不改转型升级、高质量发展的大势。

从业人员配置上，可维持均衡配置“大众消费+拥激增+较低估科技领域”。随着的产品修复至上海禽流感前所的水平，超跌责难单线或正进入里面后段。随着本轮禽流感的逐步受控，即便如此所受到生产力严重回击的疫后消退单线，以及社会发展下行期盈利激增拥定、可涨价传递通胀压力的大众卖家仍许多人持续肯定。

从以外所总价面看，大部分消费岩石圈的总价充分攀升或随之而来里面长线的布局时点。随着禽流感冲击慢慢地强化，预防性资本的释放和场面约束类卖家的修复可能将是消费消退的两大架构形式化。从结构考虑来看，重点注目生产力修复、供给改善。生产力消退是个很不拥定性假设，由于理论上所多数消费一些公司的预期总价性价比相比禽流感前所非常加是非，危险性预期的边际变化有助于股票的总价修复。但金融业的口重应将落下供给口深度出新清，而非假设极为拥定性生产力。

在理论上所阶段，非常有利的思路都有供给口出新发，注目过去两年生产力大幅提高伸长但再一在更进一步场面修复过程里面带给很小盈利弹性的从业人员和一些公司。欧洲各国措施持续发力的拥激增方向仍可逢较低参与，地产链后周期品种可适当注目。科技领域岩石圈短期独自肯定性价比，可自下而上、以PEG视角展开量化和比较。

危险性定时：

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